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Natura有意收购 “去直销”雅芳再遇岔路口

2019/4/1 9:27:44  阅读数:

来源:北京商报

3月27日,雅芳在回应的声明中,确认了雅芳与The Body Shop母公司Natura&Co进行了初步讨论。

直销巨头雅芳将要出售的消息终被证实。3月27日,经记者确认,雅芳已与The Body Shop母公司Natura&Co进行了初步讨论。

实际上,雅芳近年来业绩不佳屡屡陷入被收购的传闻中,但均被否认。而受中国市场业务萎缩的影响,雅芳最低市值已降至不足6亿美元。

为了提振业绩,雅芳提出了全球“Open Up AVON”战略,目前仍在?#24179;?#36807;程中,而在中国市场,雅芳刚刚摆脱直销业务的困扰。?#30340;?#20154;士分析认为,如果此次收购达成,或将触动中国业务发展。Natura&Co作为美妆直销巨头,未来雅芳是否会重启直销模式,还是未知数。

屡陷收购传闻

3月27日,雅芳在回应的声明中,确认了雅芳与The Body Shop母公司Natura&Co进行了初步讨论。关于潜在交易,雅芳方面目前不打算进一步发表评论。同时雅芳方面提到,公司管理团队仍然专注于向投?#25910;?#38416;述的扭转战略,以推动股东的长期价值。

此前,有消息称,Natura除了收购公开上市的雅芳以外,还会收购雅芳北美业务,该业务是一家独立的非上市公司。

实际上,雅芳近年来屡屡陷入被收购的传闻中。去年,已有国外媒体捕?#38477;?#21452;方洽谈的风声,但Natura&Co在当时?#28304;?#28040;息进行了否认。

在2012年,香水巨头Coty Inc.?#39057;?#38598;团也曾试图收购雅芳,彼时应允以100亿美元作为收购金额,但被雅芳拒绝,理由是收购价格太低。

2015年,雅芳也曾传出将被收购的传闻。随后美国证券交易委员会就收购雅芳的骗局提起诉讼,指控保加利亚人Nedko Nedev和他旗下的PTG Capital Partners试图通过提交虚假收购要约来抬高雅芳和另外两家公司的股价。

?#30340;?#20154;士认为,雅芳在2012年错过了最佳的被收购时期。雅芳股价已从2011年的超过27美元跌至2018年跌的1.3美元,最低时市值不足6亿美元,与此前的100亿美元相距甚远。而雅芳全年营收也从2011年的111亿美元缩水一半,2018年已下滑至55.71亿美元。

知名经济学家宋清辉指出,雅芳此前频频陷入被收购的传闻,或与其业绩有关。

直销业务求变

梳理雅芳业绩可以发现,除了营收减半,在净利润上,雅芳已由巅峰时期的8.75亿美元到近几年的?#20013;?#20111;损。其中,2015年,雅芳全年亏损11.49亿美元,这甚至高出2010年和2011年的归母净利润盈利总和。截至2018年底,虽然雅芳出售了中国工厂,但仍入不敷出,亏损1950万美元,同?#35748;?#28369;188.64%。

雅芳全球业绩的缩水,也折射出其在中国市场历经辉煌后陷入低?#28020;?#25968;据?#20801;荊?011年,亚太市场占雅芳营收的8.35%,达到9.424亿美元。而截至2018年12月31日,亚太市场营收已跌破5亿美元。

用雅芳新任全球CEO Jan Zijderveld在2018年?#25417;?#21463;采访时的话来说:“此时的雅芳‘正躺在手术台上(on the Operating Table)’。”而Zijderveld也曾是联合利华的?#20998;?#21306;总裁。

为了提振业绩,Zijderveld刚上台就提出了雅芳全球“Open Up AVON”的战?#28020;?#20854;中,要在“中国优先、中国特色”的战略基础上,进一步施行“深度开放?#20445;?#36890;过扩大合作全力加码中国市场。

根据该战略,雅芳已在2018年底与韩国第三大财团LG集团旗下的LG生活健康达成一项收购协议,向LG生活健康旗下子公司The Face Shop菲诗小铺出售位于广州的生产制造单位,并签订长期生产合作协议。

此外,雅芳在资源投入上也向中国市场倾斜。2011年,AVON雅芳就在上海成立亚太研发中心,针对亚洲特别是中国消费者的护肤需求,进行产品研发和创新。2017年,全新升级的雅芳新活®美白净润系列成为业绩增长新引擎;2018年,雅芳重点投入的香氛护理超级品牌小黑裙®系列销量在香氛市场遥遥领先。

雅芳还制定了2021年之前至少10%的营业利润增长的目标。Zijderveld称:“首先,对雅芳来说,实现业绩增长非常重要,亚洲特别是中国市场是雅芳增长的引擎,是实?#32456;?#19968;目标的最大动力。其次,我们要节省成本和开支,把预算‘花在?#24230;?#19978;’,把省下来的钱用在业务投资、产品研发及市场营销?#30830;?#38754;。”

中国市场走向成谜

值得关注的是,雅芳相关负责人在2019年初接受北京商报记者采访时指出,目前,雅芳在中国的直销业务已归为零。而成立于1969年的Natura&Co作为巴西美妆巨头,?#24425;?#20197;直销为主。

?#30340;?#20154;士指出,此次收购完成后,或将波及雅芳在中国市场的发展,特别是雅芳刚刚暂停的直销业务。

雅芳实际上也预见性地看到了未来所存在的发展风险。在此次的声明中,雅芳也提到了所可能存在的风险,而这些风险和不确定性包括但不限于Avon市场中业务中断的可能性,竞争不确定性以及一般经济和商业条件以及Avon部分财报。

宋清辉认为:“Natura&Co收购雅芳,最看重雅芳丰富的客户资源,以及雅芳极强的品牌影响力。直销模式是雅芳业绩增长的亮点。收购完成之后,预计雅芳在中国会重启直销模?#20581;?#37325;启或不重启直销业务将对雅芳影响区别很大,重启之后有利于增厚雅芳的业绩水平。”

不过,也有分析人士认为,雅芳若在中国市场重启直销业务,不仅需要面对的政策变更所带来的影响,同?#20445;?#38597;芳的直销业务已不适用于数字化时代的中国市场,未来若要重启,对雅芳而言则是“再一次动刀,流血?#24425;?#19981;可避免的”。

然而,直销业务的变革影响的不仅仅是雅芳,Natura&Co也可借此拓展版图。目前,Natura&Co主要拥有化妆品品牌TheBody Shop与Aesop。2017年,Natura&Co买断了Aesop剩余股权,同年年中,Natura&Co向L’Oréal SA?#38450;?#38597;收购了The Body Shop。

截至目前,The Body Shop与Aesop均未在中国开展官方业务。?#30340;?#20154;士指出,Natura&Co通过并购雅芳拓展国际业务版图,其中,中国市场无疑将是发展的重点。(图片来源:雅芳官方供图)


编辑:车新鑫
本文标签:Natura 
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